Oefening Stock Options Oefening n voorraad opsie beteken die aankoop van die issuerrsquos gewone aandele op die deur die opsie (toekenning prys) stel prys, ongeag van die stockrsquos prys by die tyd wat jy die opsie uit te oefen. Sien Oor Stock Options vir meer inligting. Wenk: Oefening jou voorraad opsies is 'n gesofistikeerde en soms ingewikkelde transaksie. Die belastingimplikasies kan wyd uitvoering wissel seker wees om 'n belasting adviseur te raadpleeg voordat jy jou voorraad opsies uit te oefen. Keuses by die uitoefening Stock Options Gewoonlik, jy het 'n paar keuses wanneer jy jou gevestigde aandele-opsies uitoefen: Hou jou voorraad Options As jy glo dat die aandele prys sal met verloop van tyd styg, jy kan neem voordeel van die langtermyn-aard van die opsie en wag om oefen totdat die mark prys van die uitreiker voorraad jou toelae prys oorskry en jy voel dat jy gereed is om jou voorraad opsies uit te oefen is. Onthou net dat aandele-opsies sal verval na 'n tydperk van tyd. Stock opsies het geen waarde nadat hulle verval. Die voordele van hierdie benadering is: yoursquoll enige belasting impak vertraag totdat jy jou voorraad opsies uit te oefen, en die potensiaal waardering van die voorraad, dus die wins verbreding wanneer jy dit uit te oefen. Inisieer 'n Oefening-en-hou transaksie (kontant-vir-effekte) Oefen jou voorraad opsies om aandele van jou onderneming voorraad aan te koop en dan hou die voorraad. Afhangende van die tipe van die opsie, moet jy dalk kontant deponeer of leen op marge met behulp van ander sekuriteite in jou Fidelity rekening as kollateraal op die opsie koste, makelaars kommissies en enige fooie en belasting te betaal (as jy goedgekeur is vir marge). Die voordele van hierdie benadering is: voordele van voorraad eienaarskap in jou maatskappy, (insluitende enige dividende) potensiële waardering vir die prys van jou maatskappy se gewone aandele. Inisieer 'n Oefening-en-verkoop-to-cover transaksie Oefening jou voorraad opsies om aandele van jou onderneming voorraad te koop, dan verkoop net genoeg van die maatskappy se aandele (op dieselfde tyd) om die voorraad opsie koste, belasting, en makelaars kommissies dek en fooie. Die opbrengs wat jy ontvang uit 'n oefening-en-verkoop-to-cover transaksie sal wees aandele van voorraad. Jy kan 'n oorblywende bedrag ontvang in kontant. Die voordele van hierdie benadering is: voordele van voorraad eienaarskap in jou maatskappy, (insluitende enige dividende) potensiële waardering vir die prys van jou maatskappy se gewone aandele. die vermoë om die voorraad opsie koste, belasting en makelaars kommissies en enige gelde bedek met opbrengs uit die verkoop. Inisieer 'n Oefening-en-verkoop-transaksie (kontantlose) Met hierdie transaksie, wat is slegs beskikbaar vanaf Fidelity as jou voorraad opsie plan word bestuur deur Fidelity, kan jy jou voorraad opsie om jou onderneming voorraad aan te koop en te verkoop die verkry aandele teen dieselfde oefening tyd sonder die gebruik van jou eie kontant. Die opbrengs wat jy ontvang uit 'n oefening-en-verkoop-transaksie is gelyk aan die billike markwaarde van die voorraad minus die toekenning prys en vereis belasting weerhouding en makelaars kommissie en enige gelde (jou wins). Die voordele van hierdie benadering: Kontant (die opbrengs van jou oefening) die geleentheid om die opbrengs te gebruik om die beleggings in jou portefeulje te diversifiseer deur jou metgesel Fidelity rekening. Wenk: Ken die vervaldatum vir jou voorraad opsies. Sodra hulle verval, hulle het geen waarde. Voorbeeld van 'n aansporingskema Stock opsie uit te oefen onbevoeg Disposition uitvoering aandele verkoop alvorens spesifieke Wagtydperk aantal opsies: 100 Grant prys: 10 Billike markwaarde wanneer uitgeoefen: 50 Billike markwaarde toe verkoop: 70 Handel type: Oefening en Hou 50 Wanneer jou voorraad opsies berus op 1 Januarie, besluit jy om jou aandele uit te oefen. Die aandeelprys is 50. Jou voorraad opsies kos 1000 (100 aandele-opsies x 10 toelae prys). Jy betaal die voorraad opsie koste (1000) om jou werkgewer en ontvang die 100 aandele in jou makelaar rekening. Op 1 Junie het die aandele prys is 70. U verkoop u 100 aandele teen die huidige markwaarde. Wanneer jy aandele wat deur 'n voorraad opsie transaksie ontvang verkoop moet jy: Stel jou werkgewer (dit skep 'n diskwalifiserende ingesteldheid) Betaal gewone inkomstebelasting op die verskil tussen die toekenning prys (10) en die volle markwaarde ten tyde van die oefening ( 50). In hierdie voorbeeld, 40 per aandeel, of 4000. Betaal kapitaalwinsbelasting op die verskil tussen die volle markwaarde ten tyde van die oefening (50) en die verkoopprys (70). In hierdie voorbeeld, 20 per aandeel, of 2000. As jy gewag het om jou voorraad opsies te verkoop vir meer as 'n jaar na die aandele-opsies uitgeoefen en twee jaar na die toekenningsdatum, sou jy kapitaalwinsbelasting betaal, eerder as gewone inkomste, op die verskil tussen toekenning prys en die verkoop prys. Volgende StepsBy Phil Weiss (TMF Grape) 28 Desember 2000 het vroeër vanjaar het ek die eerste twee dele van my voortdurende studie van aandele-opsies (Klik hier vir Deel 1 en Deel 2). Die doel van hierdie reeks is na die vlees uit hoe opsies word verreken, sodat beleggers 'n meer ingeligte besluit oor hoe om dit te besigtig kan maak. Soos bespreek in meer besonderhede in Deel 1 van hierdie reeks, is die belastingvoordeel wat verband hou met die uitoefening van nonqualified voorraad opsies tipies nie weerspieël in netto inkomste. Dit beteken egter lei tot 'n vermindering van die maatskappy se belastingopgawe. Hier is hoekom: Aanvaar dat 'n werknemer wat 'n nie-gekwalifiseerde voorraad opsie (NSO) ontvang het teen 'n uitoefeningsprys van 20 per oefeninge aandeel daardie opsie wanneer die voorraad verhandel teen 50 per aandeel. Wanneer die opsie uitgeoefen word, is die werknemer belas word op die 30 verskil tussen die 50 uitoefeningsprys en die 20 subsidie prys. Dit 30 is inkomste loon vir die werknemer, sodat die maatskappy het 'n 30 vergoeding aftrekking vir belastingdoeleindes. Die oorgrote meerderheid van die maatskappye dit nie sluit hierdie vergoeding aftrek by die berekening van inkomste onder algemeen aanvaarde rekeningkundige praktyk (AARP). Die belastingaftrekking is die moeite werd om 10.50 by die maatskappy (30 keer die 35 korporatiewe inkomstebelastingkoers). Die effek van die werknemer voorraad opsie oefening het geen invloed op die inkomstestaat plaas, dit tref die balansstaat as 'n direkte toename in aandeelhouersekwiteit. Beleggers moet ook daarop let dat hierdie aanpassing aan ekwiteitsaandeelhouers dalk nie altyd ooreenstem met die wat in die kontantvloeistaat bedrag. Dit kom nie ooreen gebeur wanneer 'n maatskappy 'n netto bedryfsverlies vir die federale inkomste belasting doeleindes en is nie in staat om al die belastingvoordeel te wend van die opsie uitoefen in die huidige jaar. Dit blyk die geval met Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) wees. In sy mees onlangse verklaring van aandeelhouersekwiteit, die belastingvoordeel van werknemer voorraad opsie planne was 3077, terwyl die staat van kontantvloei net 2495 getoon. Die grootte van die belastingvoordeel skarniere ook op 'n maatskappy se aandele prys. Daar is twee redes hiervoor. Eerstens, 'n toename in die aandeelprys oor die toekenning prys lei tot 'n groter belastingvoordeel, en tweedens, die prys van die voorraad kan beïnvloed die aantal opsies wat uitgeoefen. Dit sal interessant wees om die impak van die sukkelende aandelemark het op die grootte van die kontantvloei voordeel uit voorraad opsie oefening wat maatskappye besef oor die volgende jaar te neem. Die eerste tabel som die groei in berig kontantvloei uit bedrywighede vir die jaar tot op datum en vir die vorige twee fiskale jare. Die tweede tabel skakel die voordeel besef van die uitoefening van aandele-opsies en openbaar dramaties verskillende resultate. (Let wel: Amgens data vir 1998 en 1999 is die dieselfde Voor vanjaar Amgen aangeteken hierdie belastingvoordeel in die finansiering deel van sy kontantvloeistaat As gevolg hiervan, die bedrag was nie deel van kontantvloei uit bedrywighede en geen aanpassing.. nodig was.) in die verlede, maatskappye het 'n keuse om te bepaal of hierdie item te rapporteer in die bedryfstelsel of finansiering afdeling van die kontantvloeistaat. Dit is egter nie meer die geval is, soos vroeër vanjaar die rekeningkundige magte wat bepaal dat dit belastingvoordeel moet aangeteken word as deel van kontantvloei uit bedrywighede. Microsoft het ook voorheen gerapporteer hierdie item in die finansiering artikel. Dit hersaamgestel sy kontantvloeistaat om hierdie verandering in rekeningkundige beleid in sy 10-K weerspieël vir sy jaar geëindig afgelope Junie. Van al die nommers in die tabel hierbo, die mees ontstellende is Ciscos. Cisco het beduidende kontantvloei voordele van die uitoefening van aandele-opsies het besef die afgelope vyf kwartale. As Ciscos aandeelprys gaan voort om te ly. Beleggers moet verwag dat die kontantvloei voordeel trek uit opsie oefening om te daal, seer Ciscos berig kontantvloei uit bedrywighede. Ek het ook gevind dat Microsoft eerste kwartaal resultate baie interessant, as sy-opsie met betrekking belastingvoordeel vir die eerste kwartaal van 435,000,000 was ongeveer 'n derde van die jaar-gelede gevolg. Microsoft aandele prys het beslis afwaartse tendens oor die afgelope jaar. Die afname in Microsoft kontantvloei voordeel trek uit hierdie orde is 'n voorbeeld van die impak van die prestasie van 'n maatskappy se aandeelprys kan op hierdie voordeel het. Die bottom line hier is versigtig vir die impak van voorraad opsie oefeninge op kontantvloei uit bedrywighede te wees. Hierdie voordeel is nie een wat getel kan word op enige reëlmaat en is gevaarlik gekoppel aan twee dinge wat bestuur het geen beheer oor - aandele prys en die begeerte van mense om hul opsies te omskep in kontant. In die volgende deel van hierdie reeks, Ill voortgaan om hierdie bespreking deur die neem van 'n blik 'n ander kwessies, insluitend die betaalstaat belasting maatskappye betaal wanneer opsies uitgeoefen en, ruimte dit toelaat, die koste van die verwante aandele aan die maatskappy en sy aandeelhouers. As jy enige vrae het, vra hulle op ons Motley Fool Navorsing Bespreking Raad. Research KENMERKE Stock Options: Inkomstestaat, Balansstaat Die finansiële state impak van aandele-opsies is 'n dikwels-misverstaan onderwerp vir beleggers. Hierdie kolom sal die impak van aandele-opsies op die balansstaat en inkomstestaat te verken. Dit sal ook 'n voorbeeld van die impak van opsies op verwaterde verdienste per aandeel insluit. Deur Phil Weiss (TMF Grape) 12 Oktober 2000 Verlede maand het ek geskryf 'n inleiding tot aandele-opsies wat ek hersien die vergoeding aspekte, die primêre voordele en nadele, en die verskillende tipes opsies wat gebruik kan word verleen. ID graag hierdie reeks gaan voort met 'n bespreking van die impak van aandele-opsies op die balansstaat en inkomstestaat. My bespreking vanaand sal konsentreer op nie-gekwalifiseerde voorraad opsies (NSOs). As jy nie vertroud is met die term, asseblief kop terug na my inleidende kolom. Een van die grootste besware teen die verantwoording van voorraad opsies is dat die oorgrote meerderheid van die maatskappye het nie vergoeding koste wat verband hou met voorraad opsie toekennings aan te teken. As gevolg hiervan, hierdie maatskappye, wat verantwoordelik is vir hul opsies onder APB 25 (die oorspronklike rekeningkundige skoolhoof beskrywing van die behandeling van aandele-opsies onder Amerikaanse algemeen aanvaarde rekeningkundige praktyk (AARP)) word nie toegelaat om die inkomste belasting voordeel besef van die uitoefening van aftrek sulke opsies. In plaas hierdie belastingvoordeel gaan deur die aandele-afdeling van 'n maatskappy se balansstaat. In baie gevalle kan jy die bedrag van die voordeel weerspieël in die staat van veranderings in aandeelhouersbelang sien. Sedert rekeningkunde is 'n dubbelinskrywingstelsel, die ander kant van die verandering aan ekwiteitsaandeelhouers is 'n vermindering van inkomstebelasting betaalbaar aan die IRS. Tesourie Stock Metode Die rekeningkundige reëls het egter vereis dat die bogenoemde belastingvoordeel word weerspieël in die berekening van verwaterde verdienste per aandeel (VPA), wat daarop bereken deur die Tesourie Stock Metode (TSM). In kort, die TSM aanvaar dat al die geld in aandele-opsies (later of die datum van uitreiking, as dis) uitgeoefen aan die begin van 'n finansiële tydperk. Die rede is dat hierdie metode van berekening van VPA die TSM genoem is dat dit gebruik maak van die opbrengs van die hipotetiese uitoefening van aandele-opsies om aandele van voorraad terug te koop - soos aandele tesourie-aandele genoem. Dit dien eintlik ten einde die verwateringseffek impak van aandele-opsies te verminder. Moenie bekommerd wees as dit klink 'n bietjie verwarrend. Siek gee 'n voorbeeld van hoe dit werk kort. Daar is eintlik 'n onlangse rekeningkundige standaard (FAS No. 123) dat maatskappye rekord vergoeding koste beveel om hul werknemer voorraad opsie toekennings. Maar hierdie alternatiewe, wat vergoeding koste hef vir die billike waarde van opsies toegeken aan werknemers, is grootliks geïgnoreer. Een maatskappy wat doen volg hierdie rekeningkundige uitspraak is Boeing Airlines (NYSE: BA). As jy 'n blik op die inkomstestaat te neem. sal jy sien hierdie koste weerspieël in die lyn genoem planne aandeelgebaseerde koste. Deur die volgende FAS No. 123 Boeing is ook in staat om 'n paar van die belasting voordele wat verband hou met voorraad opsie oefening erken (natuurlik die belastingvoordeel is minder as die werklike vergoeding koste). Nou kan probeer en sit 'n paar nommers agter wat Ive is praat en kyk wat gebeur. In die deurwerk van hierdie voorbeeld, goed aanvaar dat die opsies word volgens APB 25 en dat die maatskappye aan te teken geen vergoeding koste vir die toekenning van-die-geld voorraad opsies. Wil jy dalk 'n kort pouse te neem voordat hulle deur die voorbeeld. Gaan kry vir jou iets koud te drink en 'n sakrekenaar sowel, want die enigste manier wat ek kan dink om dit te doen is om uit te voer deur 'n klomp van die nommers en berekeninge. In die eerste plek moet ons 'n paar aannames oor hoeveel opsies is eintlik uitgeoefen word ten einde die balansstaat impak te bereken nie. Daar moet kennis geneem word dat in hierdie deel van die voorbeeld, Ill net verwys na die werklike opsies uitgeoefen. In die tweede deel, Ill verwys na die totale aantal uitstaande opsies. Beide is nodig om die volle finansiële state impak te bepaal. Dit moet ook op gelet word dat die uiteindelike doel van die tweede deel van die berekening is om vas te stel hoeveel bykomende aandele van die maatskappy sou hê om uit te reik (bo en behalwe dié dit kan terugkoop met die opbrengs van die aandele-opsies oefening) in die geval dat al die uitstaande opsies uitgeoefen. As jy daaroor dink, moet dit 'n baie sin maak. Die doel van hierdie hele berekening is om verwaterde VPA te bepaal. Is die berekening van die aantal aandele wat uitgereik moet word om te kom op die verwaterde telling aandeel. Let wel: Dit lei tot 'n toename 14000 om kontantvloei (tipies kontantvloei uit bedrywighede). Die behandeling van aandele-opsies op die kontantvloeistaat sal meer volledig in die volgende paaiement van hierdie reeks bespreek word. Volgende, moet goed om 'n paar meer aannames om te sien wat gebeur met EPS voeg: Kom som wat hier gebeur het. Inkomstestaat impak Geen direk. Soos hierbo aangedui, het die maatskappy in hierdie voorbeeld gekies om die tradisionele benadering tot voorraad opsie vergoeding te neem en het nie afgetrek enige vergoeding koste in sy inkomstestaat. Tog kan 'n mens nie vergeet dat daar 'n ekonomiese koste om voorraad opsies. Die mislukking van die meeste maatskappye om voorraad opsies in die inkomstestaat weerspieël het daartoe gelei dat baie om te argumenteer dat hierdie mislukking lei tot 'n oordrewe van inkomste. Die kwessie van of sodanige bedrae moet gereflekteer word in die inkomstestaat is 'n moeilike een. Dit is maklik om te argumenteer dat die uitsondering van die impak van sodanige opsies uit boek inkomste tot gevolg inkomste word oorbeklemtoon maar dit is ook moeilik om die presiese koste van opsies te bepaal ten tyde van uitreiking. Dit is te wyte aan faktore soos die werklike prys van die voorraad in die tyd van oefening en die feit dat daar mense wat nie berus by die opsies wat hulle toegestaan sal word. Balansstaat impak Aandeelhouers aandele het met 14.000. Die maatskappy gered 14000 in belasting. Verdienste per aandeel impak By die berekening van verwaterde verdienste per aandeel, wat jy aanneem dat almal in-die-geld-opsies uitgeoefen word op die gemiddelde aandeelprys vir die tydperk (25,000 aandele onder opsie in hierdie voorbeeld). Dit lei tot die maatskappy behandel as mense wat ontvang opbrengs gelykstaande aan die waarde van die aantal opsies uitstaande keer die uitoefeningsprys (500000). Behalwe vir doeleindes van hierdie berekening word dit beskou as ontvang opbrengs gelykstaande aan die bedrag van die belasting voordeel wat sou geniet indien al die opsies uitgeoefen (262500). Hierdie opbrengs word dan gebruik om aandele te koop teen die gemiddelde aandeelprys (15250 aandele). Hierdie syfer word dan afgetrek van die totale aantal in-die-geld voorraad opsies om die inkrementele aandele wat sou moes word deur die maatskappy uitgereik (9750) bepaal. Dit is hierdie syfer wat lei tot die verhoging van die totale uitstaande aandele vir die verwaterde verdienste per aandeel berekening. In hierdie voorbeeld het die maatskappy tot 9750 aandele uit te reik en het sy verwaterde VPA val 2,50-2,38, 'n afname van ongeveer 5. Jy sal waarskynlik vind dat die verskil tussen die basiese en verwaterde verdienste per aandeel in hierdie voorbeeld is 'n bietjie groter as die normale. In die volgende deel van hierdie reeks, Ill bespreek hoe voorraad opsies in die kontantvloeistaat behandel. Indien u enige vrae oor whats is hier aangebied, vra hulle op ons Motley Fool Navorsing Bespreking Raad. Understanding die Kontantvloeistaat Dit derde ingang in die verstaan Finansiële State reeks kyk na die kontantvloeistaat, die eindstryd van die 3 primêre finansiële stellings wat alle openbare maatskappye om die SEC moet aanmeld. In die eerste artikel, het ons die inkomstestaat. en die tweede artikel gekyk na die balansstaat. Die Doel van die Kontantvloeistaat Die kontantvloeistaat het 2 primêre doel. Een, dui dit aan die belegger hoeveel kontant geld gevloei in of uit van die besigheid oor 'n tydperk van die tyd, gewoonlik 'n jaar of 'n 3-maande kwartaal. Tweedens, dit versoen die ander twee finansiële state - inkomstestaat en balansstaat. Vir die inkomstestaat, dit versoen die rekeningkundige aannames met die werklike koue, harde kontant die onderneming verdien. Vir die balansstaat, die kontantvloeistaat toon die verskille in die vlak van bates of laste van die vorige verslagtydperk. Een groot verskil tussen die kontantvloeistaat en sy broers en susters, is dat daar is geen rekeningkundige aannames of beramings op die kontantvloeistaat. Die inkomstestaat bevat baie rekeningkundige aannames vir dinge soos depresiasie en belasting. Net so, die balansstaat skat die waarde van verkry besighede (welwillendheid) en ontasbare bates soos patente of handelsmerke. Die kontantvloeistaat waardes is baie werklike - dit is die presiese bedrag kontant in-- en uit die besigheid. Sedert die skep van kontant uit bates is die basiese funksie van enige besigheid, die kontantvloeistaat het 'n welverdiende reputasie onder waarde beleggers vir die feit dat die belangrikste van die 3 verslae. Kontantvloeistate is georganiseer in 3 afdelings. Die eerste, kontant uit bedrywighede. is die belangrikste. Dit is die gedeelte wat versoen berig netto inkomste uit die inkomstestaat en voeg terug nie-kontant koste, asook rekeningkundige vir die verandering in 'n werkende bates soos voorraad, en so meer. Die tweede, kontant uit beleggingsaktiwiteite. is waar die maatskappy 'n lys uit items soos kapitale uitgawes, verkry besighede, en die aankoop / verkoop van aandele of effekte Holdings. Die derde, kontant uit finansieringsaktiwiteite. is waar dividenduitbetalings, voorraad terugkope, kontant ontvang uit verband kwessies, en skuldterugbetalings gelys. Kontantvloeistaat Voorbeeld Walk Soos voorheen, we39ll kyk na Intel39s (INTC) fiskale jaar 2007 kontantvloeistaat, en dan elke item verduidelik kortliks. Alle waardes is in miljoene dollars, en hakies verteenwoordig negatiewe waardes (kontant uit te gaan). Ten einde hierdie ietwat kort hou, het 'n paar lynitems is saam gegroepeer. 'N Kort omskrywing van elke lynitem: Netto Inkomste. Die netto inkomste lyn van die inkomstestaat. Kontant is versoen teen hierdie beginpunt. Waardevermindering. Waardevermindering uitgawes in die inkomstestaat het geen invloed op kontant. Vir 'n persoonlike voorbeeld, dink aan die depresiasie in jou vehicle39s waarde elke jaar. Hoewel dit verminder jou netto waarde deur die vermindering van die bedrag wat jy kan die motor te verkoop vir, beteken dit geen invloed op jou kontantvoorraad. Aandeelgebaseerde Vergoeding. Tegnologie maatskappye soos Intel dikwels beloon werknemers deur die toestaan van hulle vee of aandele-opsies. Die beraamde finale waarde daarvan moet as 'n uitgawe op die inkomstestaat, maar die uitreiking van voorraad of opsies nie kontant nodig, sodat die onkoste hanteer bedrag terug hier bygevoeg. Asset inkorting. Die waarde van die bates op die balansstaat is in die meeste gevalle geskat. Intel39s rekenmeesters besluit dat, as gevolg van swak vraag, die waarde van 'n paar bates was laer as wat gedra op die balansstaat. Die gevolglike afwaartse uitwerking op die balansstaat waarde, maar het geen invloed op kontantbesit, so dit is hier bygevoeg terug. Dit lynitem vervat ook werknemer skeidingspakket aanklagte wat as 'n uitgawe in die huidige tydperk, maar nog nie in kontant uitbetaal. Belastingvoordeel van Aandeelgebaseerde Betalings. Wanneer werknemers uitoefen hul voorraad opsies, kan die bedrag van die wins wat hulle ontvang word afgeskryf Intel39s belasting faktuur, as vergoeding werknemer belastingaftrekbaar. Op die kontantvloeistaat, is hierdie waarde afgetrek bedryf kontant en bygevoeg om kontant uit beleggings as 'n re-klassifikasie oefening. Amortisasie van ontasbare bates. Soortgelyk aan waardevermindering of Asset inkorting, het Intel opstel van 'n skedule om die balansstaat waarde van 'n paar van sy ontasbare bates verneder oor 'n tydperk van tyd. Terwyl hierdie invloed op die balansstaat en word gereken as 'n uitgawe op die inkomstestaat, beteken dit geen invloed op kontant en bygevoeg terug hier. Winste op aandelebeleggings. Soos genoem in die balansstaat artikel, Intel hou aandele in 'n paar maatskappye dit werk met, veral VMware (VMW) en Micron (MU). Soos u persoonlike portefeulje, ongerealiseerde winste en verliese beïnvloed netto waarde, maar nie kontantbalanse. Daarom is die wins wat in die inkomstestaat afgetrek terug hier. Uitgestelde belasting. Soos genoem in die balansstaat hersiening, uitgestelde belasting verteenwoordig oor of onder-beraam belastingbetaling oordrag voorspelers. Weereens, dit is 'n uitvoering van rekening, net vir die dop belastingsaldo's veranderinge daarin is streng vir rekeningkundige doeleindes en nie kontant nie betrek. Veranderinge in Working bates en laste. Intel39s debiteure, voorraad, rekeninge betaalbaar, en ander bedryfskapitaal's natuurlik wissel op 'n daaglikse basis. Twee dinge om te kyk vir hier is debiteure styg (Intel nie in staat is om sy skuld kontantbetalings in te samel), en voorraad stygende as 'n persentasie van inkomste. Hierdie verteenwoordig swakheid in Intel39s kliëntebasis, en stygende voorraadvlakke is 'n groot bron van kommer as tegnologie produkte verneder in waarde baie vinnig. Met verloop van tyd, moet hierdie lyn item uit te werk om oor gelykbreekpunt. Konsekwent negatiewe waardes hier dui swak bestuur van die versameling en die vraag vooruitskatting. Netto kontant uit bedrywighede. Die som van al die bogenoemde lynitems. Dit is die bedrag kontant Intel verdien oor die berig periode, een van die belangrikste stukke van data beskikbaar. Toevoegings tot eiendom, aanleg en toerusting (kapitale uitgawes). Enige items die aankope maatskappy vir besigheid wat 'n nuttige lewensduur oor een jaar inhou, word beskou as quotcapital expendituresquot. Hierdie is nie 'n uitgawe in die inkomstestaat, maar word geleidelik aangekla af deur waardevermindering. Vir Intel, dit is dinge soos nuwe-chip-up toerusting, kantoor meubels, rekenaars, ensovoorts. Verkrygings, netto van kontant verkry. Dit is die kontant Intel het die aankoop van ander besighede. Aankope van beskikbaar-vir-verkoop-beleggings. Kontant Intel sit in die aankoop van aandele en / of verbande met die doel om te verdien 'n hoër opbrengs. quotAvailable-vir-Salequot beteken dit word gewoonlik gedoen op die ope mark. Termyne en verkoop van beskikbaar-vir-verkoop-beleggings. Die omgekeerde van die bogenoemde. Opbrengste uit aandele en / of bande wat ryp of verkoop in die tydperk. Beleggings in nie-verhandel ekwiteitsinstrumente. Kontant spandeer 'n geruime ekwiteitsbelegging wat gebeur off-the-mark. In hierdie spesifieke geval, Intel belê byna 1,5 miljard vir 'n gesamentlike onderneming belang in IM Flash Technologies. Netto opbrengs uit vervreemdings. Kontant ontvang uit die verkoop van verskeie bates en ondernemings die maatskappy nie meer strategiese geag. Op soek na die 10-K, dit sluit optiese netwerk komponente groep, media en sein besighede, en 'n paar ander. Ander beleggingsaktiwiteite. Die catch-all vir die belegging-gebaseerde items wat nêrens anders pas don39t. Dit bestaan uit 'n aantal items versprei oor die 10-K, wat ek won39t lys hier. Netto kontant uit beleggingsaktiwiteite. Al die beleggings gebaseer items (hier, die vorige 7) bymekaar getel. Afname in korttermynskuld. Kontant Intel gebruik om af te betaal sommige van sy korttermynskuld's. Opbrengste uit Staatstoekennings. Daar is nie veel detail hieroor in die 10-K. Vermoedelik Intel het 'n nominale bedrag kontant van 'n paar regering agentskap. Oortollige belastingvoordeel van Aandeelgebaseerde Betalings. Sien die soortgelyke inskrywing onder die kontant gedeelte bedryfstelsel. Toevoegings tot langtermynskuld. Kontant ontvang uit die verkoop van korporatiewe effekte. Opbrengs uit die verkoop van aandele aan werknemers. Die meeste tegnologie maatskappye, en vele ander maatskappye so goed, het aandeleskema vir werknemers aankoop programme waar werknemers aandele teen verlaagde pryse kan koop. Die bedrag kontant Intel39s werknemers betaal die maatskappy vir dié aandele word hier gestoor. Koop en Aftrede van gewone aandele. Die bedrag Intel het om terug te koop en af te tree sy eie aandele. Betaling van dividende. Net soos wat dit lyk - die kontant uitbetaal aan aandeelhouers in die vorm van dividende. Netto kontant uit finansieringsaktiwiteite. Al die finansiering gebaseer items (hier, die vorige 7) bymekaar getel. Netto verandering in kontant Holdings. Bereken as (Netto kontant uit bedrywighede Netto kontantvloei uit beleggingsaktiwiteite Netto kontant uit finansieringsaktiwiteite). Dit is die bedrag kontant bygevoeg of afgetrek word van Intel39s balansstaat gedurende die tydperk. In hierdie geval, Intel het sy kontantsaldo deur 709000000 dollars oor die fiskale jaar. Vrye kontantvloei. Vrye kontantvloei kan bereken word op twee maniere. Klassiek sy (Netto kontant uit bedrywighede Waardevermindering - kapitale uitgawes). MagicDiligence, en Joël Greenblatt in die boekie wat die mark klop. bereken as (Netto kontant uit bedrywighede - Waardevermindering). Vrye kontantvloei is die kontant wat beskikbaar is vir die maatskappy om te belê in groei of terug te betaal aan aandeelhouers deur middel van terugkoop van aandele of dividendbetalings. MagicDiligence gebruik waardevermindering aangesien dit 'n meer akkurate siening van quotmaintenance kapitaal expendituresquot. Die tradisionele berekening kan insluit kapitale uitgawes gebruik word vir groei (byvoorbeeld, die koop van 'n nuwe eiendom of geboue), wat onregverdig skews die vrye kontantvloei berekening vir vinnig groeiende maatskappye. Dividend uitbetaling verhouding. Bereken as (dividende betaal / Free Kontantvloeistaat). Hierdie persentasie kan jy sien hoeveel van vrye kontantvloei word uitbetaal in dividende. Te hoog van 'n persentasie (meer as 60-70) kan 'n onvolhoubare dividend aan te dui. Vrye kontantvloei marge. Bereken as (Free Kontantvloeistaat / inkomste). Dit is die bedrag van elke dollar van verkope wat omskep in vrye kontantvloei. Hoe hoër hoe beter hier. Kyk uit vir ten minste 5 Intel39s baie hoë 21 figuur is net nog 'n aanduiding van die hoogste gehalte aard van die maatskappy. Gratis Kontant om verdienste-verhouding. Bereken as (Free Kontantvloeistaat / netto inkomste). 'N groot rooi vlag is wanneer dit konsekwent minder as 100. Ons het dit meer in die rooi / groen vlag artikels sal bespreek. Nou, ons het 'n werkende verduideliking van al drie finansiële state dat alle openbare korporasies te rapporteer aan die SEC. Volgende, we39ll kyk na 10 rekeningkunde rooi vlae om te kyk vir wanneer die ondersoek van hierdie state. Kry onbeperkte toegang tot die ons eksklusiewe versameling van nuttige, eenvoudige en doeltreffende voorraad screening gereedskap Ons Spel bied Magic-styl posisie skerms vir Magic Formule, waarde, en groei beleggers. Ons Spel Caster screener kan jy die magie-styl skerm van jou drome te skep. En nog baie meer, alles vir die laagste prys in die belegging wêreld Word MagicDiligence lid Vandag Joël Greenblatt en MagicFormulaInvesting is nie verband hou op enige wyse met hierdie webwerf. Nóg mnr Greenblatt of MagicFormulaInvesting onderskryf hierdie webtuistes belegging menings, strategie, of produkte. Belegging aanbevelings op hierdie webwerf is nie gekies deur mnr Greenblatt, of is hulle op grond van mnr Greenblatts eiendom belegging model, en is nie deur MagicFormulaInvesting gekies. Magic Formulareg is 'n geregistreerde handelsmerk van MagicFormulaInvesting, wat geen verband met hierdie webwerf het. Die inligting op hierdie webwerf is slegs vir inligting doeleindes en uitsluitlik verteenwoordig die menings en opinies van die skrywer. Geen waarborg word verskaf of geïmpliseer oor die akkuraatheid, volledigheid, of tydigheid van hierdie inligting. Hierdie inligting kan nie beskou word as 'n belegging advies van enige aard nie, kan dit op as die basis vir voorraad ambagte staatgemaak. DONT staatmaak op HIERDIE WEBWERF inligting of statistiek asseblief jou eie navorsing voor jy koop. Alexander Online Properties LLC, die eienaar van hierdie webwerf, is nie verantwoordelik enigsins vir verliese of skade wat voortspruit uit die gebruik van hierdie inligting. Alexander Online Properties LLC is nie 'n geregistreerde beleggingsadviseur. Alle logo's is handelsmerke eienskappe van hul onderskeie maatskappye. kopie 2008-2016 Alexander Online Properties LLCImpact van Werknemer Stock Options op kontantvloei Conrad S. Ciccotello Georgia State University - Departement van Finansies C. Terry Grant Universiteit van Mississippi - Patterson Skool vir Rekeningkunde Gerry H. Grant Universiteit van Mississippi - School of Business Administration uitoefening van aandele-opsies bied 'n bron van bedryfskontantvloei as gevolg van die rekeningkundige hantering van verminderde inkomste belasting betalings. Belastingbesparings van opsie oefeninge kan 'n hoë persentasie van 'n maatskappy se totale bedryfswins kontantvloei te genereer, hoewel hierdie bron van kontant aansienlik wissel tussen maatskappye en van jaar tot jaar. Die netto effek van opsie oefeninge op kontant is 'n funksie van belastingbesparings, oefening volume en diepte en befondsingsbeleid. Van 1999 deur 2001, maatskappye in die SP 100 Indeks teruggekoop voorraad heelwat meer as opsie oefeninge terwyl Nasdaq 100-indeks maatskappye geneig om oefening vraag met voorheen onuitgereikte aandele ontmoet. Op gemiddelde, sal Nasdaq 100 maatskappye het tot 39 sent van elke dollar van inkomste bestee oor die 1999-2001 tydperk ten volle befonds opsie oefeninge en vermy die verhoging van die aantal uitstaande aandele. Kontantvloei-effekte van opsie oefeninge sal 'n probleem ongeag die koste behandeling van voorraad opsie toelaes bly. Sleutelwoorde: Equity Investments, fundamentele analise en waardering Models, Finansiële analise, Rekeningkunde en Finansiële Verslagdoening Kwessies JEL Klassifikasie: M41, H25, J33, G35 Datum gepos: 5 Mei 2004 Voorgestelde Citation Ciccotello, Conrad S. en Grant, C. Terry en Grant, Gerry H. Die impak van Werknemer Stock Options op kontantvloei. Finansiële Ontleders Journal, Vol. 60, No 2, pp 39-46, Maart / April 2004. Beskikbaar by SSRN:. Ssrn / abstract540202 Kontak Inligting Conrad S. Ciccotello (Kontak outeur) Georgia State University - Departement van Finansies (e) Universiteit Plaza Atlanta, GA 30303 -3083 Verenigde State 404-651-1711 (Phone) 404-651-4219 (Faks) C. Terry Grant Universiteit van Mississippi - Patterson Skool vir Rekeningkunde (e) 730 East Beach Blvd. Long Beach, MS 39560 Verenigde State 601-86702621 (Phone) 601-865-4588 (Faks) Gerry H. Grant Universiteit van Mississippi - School of Business Administration (e)
No comments:
Post a Comment